Graf Danilo sieht Hanna hier in Paris nach vielen Jahren wieder und seine Liebe zu ihr entflammt erneut. Doch Hanna glaubt, dass auch Danilo wie die vielen Pariser Herren nur ihre Millionen liebt. Aber dann gesteht Danilo mit seinem „Ballsirenenwalzer“ - den er nur für sie singt - dass er Hanna immer noch liebt.